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(划重点)海通证券政策放松才有上涨行情

时间:2023-01-12 来源网站:长春豇豆财经网

海通证券:政策放松才有上涨行情

海通证券:政策放松才有上涨行情 更新时间:2011-1-28 9:09:40   长期看,市场一直在等待紧缩政策靴子落地。但我们认为这很困难。一是等待的时间会很长;二是政策意图强调“出其不意”,市场难以判断何谓“最终”的靴子落地。

我们更倾向认为市场的机会在于“经济下滑风险导致政策放松”。我们认为的经济风险点主要在于:1)2010年“固定资产——房地产——汽车家电”的全线主动收缩的负面效应将在未来逐步体现出来;2)2011年美国可能强化外部政策,汇率战贸易战可能加剧。虽然大家普遍将去年四季度的GDP数据解读为“经济过热”,但事实上,12月份的进出口、固定资产投资、房地产投资、发电量、PMI数据已开始显示经济疲态,投资者应关注未来几个月的经济数据。

我们判断,政策放松的契机可能出现在下半年,乐观预期下可能出现在二季度。但我们同时认为,市场可能先因为经济下滑风险而“砸个坑”,随后才会有政策放松的上涨行情。

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